Совет директоров Банка России сохранит ключевую ставку на уровне 21% на первом заседании в 2025 году. Это решение ожидалось всеми экспертами, опрошенными Forbes. Цены остаются высокими, но замедление кредитования может стать сигналом о необходимости смягчения монетарной политики.
На первом в 2025 году заседании по ключевой ставке 14 февраля совет директоров Банка России сохранит ее на уровне 21% — такого шага ждут от ЦБ все 10 опрошенных Forbes экономистов и аналитиков. Таким образом, ставка может остаться прежней на втором заседании подряд. Ценовое давление и инфляционные ожидания остаются высокими. «Текущие сезонно скорректированные темпы инфляции в пересчете на год в конце прошлого года составили 14%, в начале нынешнего — около 12-13%.
Согласно опросам Банка России, предприятия заложили в свои бизнес-планы инфляцию на уровне 10,7% в 2025 году, что является максимумом с 2019 года. Поэтому предстоит долгая дорога для возвращения инфляции к целевым уровням», — указывает главный экономист группы ВТБ Родион Латыпов. В то же время наметились явные тенденции к замедлению кредитования. «В логике решений по денежно-кредитной политике это может означать, что необходимая степень жесткости, по мнению Банка России, уже достигнута, и дополнительное повышение ключевой ставки может не потребоваться», — считает Латыпов. По словам эксперта, замедление кредитования в итоге должно привести к охлаждению совокупного спроса в экономике и снижению ценового давления. Главный экономист «БКС Мир инвестиций» Илья Федоров указывает также на постепенное снижение напряженности на рынке труда — данные российских сервисов по подбору персонала свидетельствуют о неком снижении спроса на труд, за которым должно последовать замедление роста зарплат. Сам ЦБ признает, что спрос в экономике в целом растет более умеренными темпами, а это постепенно охлаждает рынок труда — один из основных проинфляционных факторов (острая необходимость в работниках и конкуренция за рабочую силу заставляли предприятия форсированно увеличивать зарплаты, что разгоняло спрос и цены). В таких условиях главная интрига будет не в значении ключевой ставки, а в сигнале регулятора. «В базовом варианте он укажет на необходимость сохранения ставки на этом уровне на ближайших заседаниях, а в рисковом — на намерения рассмотреть возможность ее изменения в какую-либо сторону», — считает главный экономист «Ренессанс капитала» Олег Кузьмин. На последнем заседании совета директоров в прошлом году, 20 декабря, Банк России неожиданно для рынка не стал повышать ставку. Притом что высокое ценовое давление в конце года сохранялось, а инфляционные ожидания населения и бизнеса росли, основным аргументом для регулятора тогда стало резкое охлаждение во всех сегментах кредитования. Это произошло из-за резкого ужесточения денежно-кредитных условий (ДКУ) — они стали даже более жесткими, чем вытекало из изменений ключевой ставки, отмечала глава ЦБ Эльвира Набиуллина. На ужесточение ДКУ повлияло не только повышение ставки, но и регуляторные меры ЦБ по снижению рисков закредитованности. «Нам требуется время, чтобы оценить устойчивость охлаждения кредитования и подстройку экономики к новым условиям. Поэтому мы взяли паузу в повышении ключевой ставки», — объясняла Набиуллина. «Своей декабрьской коммуникацией ЦБ показал, что у него нет и не было в планах убить все живое ради быстрого достижения таргета. Наоборот, регулятор декабрьским сохранением ставки продемонстрировал сбалансированный подход. Сейчас в коммуникации перед 14 февраля ЦБ также не послал дополнительных сигналов, указывающих на то, что ставка может быть изменена», — резюмирует главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец. Несмотря на то, что в декабре рост цен с поправкой на сезонность замедлился с 14,2 до 13,8%, ценовое давление остается повышенным. На начало февраля исходя из недельной динамики инфляции рост цен в годовом выражении составил 10,1%. При этом инфляционные ожидания населения (14% на годовом горизонте) остаются на максимуме с конца 2023 года, а ценовые ожидания предприятий — вблизи максимума с весны 2022 года. Признаки перехода к устойчивому замедлению роста цен пока отсутствуют, и для возвращения к низкой инфляции потребуется сохранение длительного периода жесткой монетарной политики, констатируют аналитики Банка России в бюллетене «О чем говорят тренды». Импульс роста цены получили в конце прошлого года на фоне активизации потребительского спроса. Помимо спроса, проинфляционные факторы есть и на стороне предложения — они связаны как с новыми санкционными ограничениями, так и с индексацией регулируемых цен и тарифов, снижением урожая и переносом в цены ослабления рубля, пишет Банк России. «В конце 2024 года было много шоков для цен, в начале 2025 года еще будет виден их шлейф, но уже вокруг тренда на замедление», — считает директор по инвестициям «Астра УА» Дмитрий Полевой. Помимо этого, на значение годовой инфляции сейчас влияет и технический момент — низкая база 2024 года, которая фигурирует в расчетах, напоминает управляющий эксперт центра аналитики и экспертизы ПСБ Денис Попов. «Во втором полугодии ожидаем поступательного снижения инфляции — эффект базы начнет работать в другую сторон
Ключевая Ставка ЦБ Инфляция Денежно-Кредитная Политика Кредитование
Россия Последние новости, Россия Последние новости
Similar News:Вы также можете прочитать подобные новости, которые мы собрали из других источников новостей
ЦБ сохранит ключевую ставку на уровне 21% в февралеЦБ России сохранит ключевую ставку на уровне 21% по итогам заседания 14 февраля, учитывая высокую инфляцию и замедление кредитования. Аналитики допускают дальнейшее ужесточение политики ЦБ весной, если ситуация с ценами ухудшится.
Прочитайте больше »
Экономист Задорнов: сохранение ставки ЦБ на уровне 21%Центральный банк России на заседании через неделю сохранит ключевую ставку на уровне 21%. Такой прогноз дал в эфире телеканала 'Россия 24' экономист Михаил Задорнов.
Прочитайте больше »
ЦБ России не изменит ключевую ставку в февралеЭксперты прогнозируют сохранение ключевой ставки в 21% на февральском заседании ЦБ. Тем не менее, ставки по банковским вкладам могут немного снизиться. Главный экономический регулятор продолжит применять другие инструменты для сдерживания инфляции, такие как ужесточение условий кредитования.
Прочитайте больше »
ЦБ не повысит ключевую ставку в февралеГлава комитета Госдумы по финансовому рынку считает, что ЦБ не повысит ключевую ставку в феврале, так как инфляция замедлилась. В течение года регулятор, по его мнению, будет постепенно смягчать денежно-кредитную политику. Но некоторые эксперты, наоборот, ожидают повышения ставки на 1-2 процента в ближайшее время.
Прочитайте больше »
ЦБ России не повысит ключевую ставку в феврале, если не произойдут резкие переломыЭкономист Михаил Задорнов прогнозирует, что ЦБ России не повысит ключевую ставку на заседании в феврале, если не произойдут резких переломов в экономике. Задорнов назвал ключевыми факторами для финального решения ЦБ показатели инфляции, тенденцию к замедлению кредитования и инфляционные ожидания населения.
Прочитайте больше »
Экономист Задорнов предполагает, что ЦБ не повысит ключевую ставку в февралеЦентральный банк России не повысит ключевую ставку на заседании в феврале, если не произойдет резких переломов, в том числе из-за инфляционных ожиданий населения. Такой прогноз сделал экономист Михаил Задорнов в эфире телеканала 'Россия 24'.
Прочитайте больше »